2015年我國白酒行業發展趨勢展望
發布時間:
2014-12-15 12:00
來源:
2014年1-10月,受三公消費政策限制持續影響,中國白酒銷量增速下滑明顯,而行業高峰期新增產能逐步投產,供給過剩壓力增加,使得白酒庫存快速上升,主要產品出廠價和零售價均出現一定調整,白酒行業景氣度下行,白酒企業經營壓力增加。受此影響,白酒行業收入和利潤均出現一定程度下滑,投資維持高位,全行業債務規模上升,債務負擔加重,償債指標略有弱化。
展望2015年白酒行業發展趨勢,需求端,三公消費的影響仍將持續,政務和商務消費仍將低迷,白酒整體消費難現高速增長。供給過剩和庫存較高的現象仍將較為明顯,白酒行業供給過剩壓力仍然較大。價格方面,白酒企業庫存維持高位,為了達到企業增加銷量、減少庫存和使經銷體系保持穩定的目的,主要白酒產品的出廠價仍有下調的可能性;下游消費難有實質提升,為了去庫存獲得回款加快資金周轉,經銷商有降價放量的沖動,主要白酒產品的零售價仍存在下滑的可能性,白酒價格體系重心將向下調整。受此影響,白酒行業收入和利潤規模仍可能繼續下行,但得益于白酒行業獨特的消費屬性,白酒產品毛利率較高,白酒行業仍將維持較強的盈利能力。白酒行業債務負擔可能繼續加重,但與其他行業比較來看,白酒行業債務負擔較輕,償債指標表現較好。
據中國報告大廳發布的2014-2018年白酒行業未來前景預測報告顯示,信用品質分化方面,規模較大、品牌基礎好和經營多元化的白酒企業受行業下行負面影響較小,表現出較強的抗風險能力,預計2015年這一趨勢仍將維持。
總之,雖然白酒行業產銷量增速放緩,產品價格下行,財務表現弱化,但得益于白酒特殊的消費屬性,相對于其他行業,白酒行業仍將保持較輕的債務負擔和較強的盈利和獲現能力,償債指標不會大幅弱化。因此,中債資信維持中國白酒行業信用品質“較高”、展望“穩定”的判斷。(來源:食品商務網)
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